地方社?；鹑胧袝r間或將提前 切莫將此當成炒作A股工具 據《證券時報》5月8日報道，地方社?；鹑胧袝r間將大幅提前，明年開始全面入市，總規模不低于6000億元。

　　地方社?；鹛崆叭胧械南⒁唤泜鞒?，對于慘遭A股市場前幾日8%跌幅洗刷的廣大股民，無疑可以起到安慰作用，甚至在A股回調盤整階段，更可以激發廣大股民加大入市籌碼，并吸引更多新股民踴躍入市。

　　但是，我們姑且不論炒作地方社?；鹑胧?，本質仍屬于政策市范疇，這對于引導市場進入價值市投資毫無益處。即以慣常的邏輯推導，我們亦應認識到地方社保基金入市，并不構成A股市場持續拉升的理由。

　　對此，我們有三個方面存疑。首先是地方社保基金入市的時機。盡管，對于當下稍顯僵化的地方社?；鸸芾眢w制而言，未來是可能、亦有必要參照全國社?；鸬娜胧斜壤ú怀^30%）投資權益類資產，但是，是否應盡快入市卻值得斟酌。眾所周知，以全國社?；馂槔?，回顧過去五年，其每次入市均是A股大盤處于階段性歷史低位時，以降低投資風險。

　　以此進行類推，我們可以明確得知，在過去半年A股漲幅已達一倍的情況下，這亦表明在未來1―2年內，A股大盤即使存在一定幅度的回調空間，但是在市場熱情的慣性推動下，A股大盤很難出現階段性的歷史低位。更何況，在今年4月1日國務院常務會議上，其時已經決定，擴大社保基金投資的四個渠道中并不包括直投股市，這已明確將地方社保資金投資股市排除在外。

　　其次，地方社?；饡粫笠幠Ｈ胧校勘M管，理論上我們將地方社保基金入市的比例上限參照全國社?；穑ú怀^30%），以當前我國地方社?；鹂傤~為2萬億元計，可以得出所謂的“為A股市場帶來6000億元增量資金”的結論，但是，理論上存在的可能性，在實際操作上卻毫無可能，這不僅因為A股市場未來1―2年內，很難出現階段性歷史低位的介入時機，而且，對于毫無參加A股投資經驗的地方社?；?，在其初始階段肯定會相當謹慎的，社保基金畢竟是老百姓(603883,股吧)的養命錢。對此，在今年4月份國新辦舉辦的例行記者會上，財政部副部長王保安亦有明確表態，股市大家都知道，這是高風險、高收益特征非常明顯的投資行為。社?；鹗抢习傩盏摹梆B命錢”，是全民的財富，不敢去冒這個風險，所以從審慎的原則考量不會直接進入股市。

　　最后，地方社保基金入市，真的能對股市產生強大的拉動效應嗎？這一設問，是建立在前兩個可能性并不高的基礎上的，亦即是，即使地方社?；鹑鐝V大股民所愿提前入市、并近乎滿負荷操作（6000億元），真的能對股市產生強大的拉動效應嗎？答案當然仍然是否定的，這是因為，面對當前總市值已經高達50萬億元的A股市場而言，由地方社?；鹑胧兴鶐淼?000億元增量資金，僅占到當前A股總市值的1.2%，以此而論，即使地方社保基金提前入市、且近乎滿負荷操作，也很難對A股市場產生強大的拉動效應。當然，極其短期的效應肯定會有的，但之于中長期的效應卻是極其微弱的。

　　莫將地方社?；鹑胧挟敵沙醋鰽股的工具，這種主觀臆測的政策市思維的擴散，不僅無助于我國A股市場價值市投資理念的回歸，更將導致無數股民以損失慘重而告終。