劃轉國資充實社保基金應有一攬子設計 填補社保缺口應“多條腿走路” 養老等社?；鹑胧?，不止在中國，在全球范圍內都面臨著重大的風險。在過去幾年的全球金融危機中，一些在之前激進地超配股票，尤其是新興市場股票和私募股權投資的養老金，都蒙受了不同程度的投資損失。

　　近日公布的2015年全國社會保險基金預算顯示，剔除財政補貼后，2015年養老保險“虧空”將超過3000億元。

　　筆者以為，社會保險與個人利益密切相關，劃撥部分國有資產來充實、填補社?；鹑笨趧荼匾摹鴦赵骸毒硟茸C券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》對此已有明確規定，十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》進一步指出要“劃轉部分國有資本充實社會保障基金。有報道稱，山東省已“設立山東省社保基金理事會”承接這部分資本。

　　“盡管我們現在還有很長的路要走，但是中國人口老齡化快速的來臨。時不待我，必須抓緊?！贝饲?，財政部部長樓繼偉如是所言。社?！疤澘铡痹絹碓酱?，必須選擇一些收益一貫比較穩定的國有企業，拿出其中一部分產權劃到社?；鹈?，社?；鸶鶕值倪@部分產權，通過年度分紅持續獲得收益。但是，也應注意到，劃轉國有股從表面看是讓社?；鹳~戶的資產增加、規模擴大，解決可能面對社保基金缺口問題。而一旦企業出現資不抵債、實施破產等問題，極有可能連累到社保基金，因為社?；鹪谙硎軝嗬耐瑫r，也要承擔責任。所以，劃轉國資充實社?；饝幸粩堊釉O計。比如，要選擇一些收益一貫比較穩定、效益較好的國有企業，反之，社?；稹叭牍伞睘l臨破產的國有企業，那是救濟“懶漢”，非但不能填充社?；鹑笨?，反而會使脆弱的社?；鹧┥霞铀?。

　　同時，填補社保缺口還應“多條腿走路”。譬如，社?；鹑胧械取祿@示，截至2013年末，全國至少有約4.77萬億元的養老金躺在銀行的賬戶上“睡大覺”。這么大的一筆錢趴在銀行賬戶上豈不是太可惜了？匡算顯示，這筆錢的收益，不僅低于企業年金及全國社?；鹄硎聲氖找媛剩ǚ謩e為8.35%與9.02%），更遠遠低于社會平均工資增長率（14.85%）。換句話說，彌補養老金缺口，必須拓寬社?；鸬耐顿Y渠道。一是繼續發揮好原有社保基金投資管理渠道作用，將一些穩妥投資營運項目，如國債、各類基金等投資規模擴大。二是要完善養老等社?；鹑胧袡C制。從我國養老金“入市”的試點看，13個省市均取得了年平均收益率超過9%的好成績。從國外來看，養老基金通常配置30%－60%的股票資產。所以，養老等社保基金進入股市是大勢所趨。

　　當然，養老等社?；鹑胧校恢乖谥袊?，在全球范圍內都面臨著重大的風險。在過去幾年的全球金融危機中，一些在之前激進地超配股票，尤其是新興市場股票和私募股權投資的養老金，都蒙受了不同程度的投資損失。這些損失，對于那些原本希望通過投資股市達到提升投資收益的養老金和捐贈基金而言，無異于雪上加霜。所以，社?；鹑胧幸惨小绊攲釉O計”。沒有制度作為基礎，養老金投資恐怕會成為人人都想咬一口的“唐僧肉”。從養老基金的安全著想，必須依法明確和規范養老基金的權利義務主體的法律責任。譬如，建立健全內控制度，完善投資決策和追責機制。如果養老金投資決策出現重大失誤，各個決策主體――包括行政機關、行業協會的領導必須承擔決策失誤的責任。同時，要處理好收益與風險的關系，避免或防止兩個“極端”。一要防止只關注養老基金的短期安全，不愿意承擔任何投資風險；二要避免只關注養老基金的長期回報，忽視基金收益的短期波動，導致基金資產的波動幅度過大，嚴重影響基金安全。