在經歷了上半年的沉寂之后，國內團購業變局正悄然展開。

繼京東開放團購平臺，拉手撤回IPO申請后，騰訊投資的兩家團購網站F團與高朋網正謀求資本合并。

資本合并

知情人士近日告訴《第一財經日報》，F團與高朋將通過并購組成一家新的集團公司，F團CEO林寧將成為新集團公司的CEO。

通過此次合并，騰訊持股比例將增至近50%，而高朋的其他投資方Groupon、云鋒基金也將參與到新的公司來，但所持股份將被稀釋。

兩家公司合并后，F團與高朋將作為兩個不同的獨立子品牌存在，并保留各自域名。但雙方的銷售團隊將在新公司下進行合并，未來將由一個統一的銷售團隊來根據兩個品牌定位的不同，進行業務填充。

據了解，高朋的客單價在150元左右，F團的客單價在80~100元。因此，合并后，高朋主要負責開拓其一直具有優勢的高端市場，F團則主要聚焦于普通白領用戶。

不過，新公司成立后的人效整合問題或將成為合并阻力。據內部員工透露，在已開始的內部整合中，F團占據了主導地位。

一名高朋內部人員對記者表示，自5月起，F團已派HR等業務人員來高朋負責銷售人員的把關，不符合要求的高朋銷售人員將會被裁員。在新公司的架構中，HR也主要由F團方面委任。

巧合的是，今年5月前夕，高朋網已對管理層進行精簡和換血，高朋原CEO楊承堅、原COO歐陽云離職，高朋網負責人由創始員工高峽接任。這被視為是為合并后的整合減少人為的阻力。據悉，在合并后的新公司，高峽將負責高朋網的品牌運營。

不愿透露姓名的業內人士表示，由F團作為整合統籌工作的主導并不難理解。由于高朋的內部管理人員較雜，在過去一年的運營中相較F團取得的成效較差。

以合并前的數據為例，國內團購咨詢機構團800數據顯示，今年4月，F團完成單月銷售1.23億元，居國內獨立團購第六位，而高朋僅完成銷售2300萬元。

并購或成團購業趨勢

“這無疑是一次資本意志下的團購整合。”24券CEO杜一楠對F團與高朋的合并予以看好，他同時認為，國內團購的并購浪潮才剛剛開始。

在團購行業，資本意志往往起著較為重要的作用。杜一楠認為，團隊與資本如何發揮協同作用，將決定著團購的未來走勢。

在國內團購最瘋狂的2011年，排名前十的團購網站月度平均虧損300萬~400萬美元。沒有資金實力做后盾，團購網站就很難取得市場上的快速增長。

此外，資本的推動也與團購鼻祖Groupon在去年上市前，將銷售額作為估值核心標準有關。一些國內團購網站為了迅速擴充規模，穩定自身的市場份額，也不得不效仿去追逐資本。

據知情人士稱，在F團與高朋的合并中，其共同投資方騰訊起到了決定性作用。此前坊間傳聞稱，該筆交易將通過F團收購騰訊所持有的高朋股份，再由騰訊以等價值的現金增持F團而成。不過，相關方面均未予證實。

除資本意志外，團購網站的合并，也因為團購方規模的倍增，增強了對商戶的話語權，從而較容易獲得低價，提升毛利空間。

電商觀察人士魯振旺認為，由于國內團購網站數量眾多，同質化嚴重，使得團購網站對商戶只有5%~8%的加價率，很難看到盈利。

國內團購將起并購潮的觀點也得到了京東商城副總裁張守川的認同。他認為，經過去年的“燒錢期”，國內團購消費市場已經培育起來，目前只是國內團購業的資本低估期，正是資本注入的好時期。他還透露，京東商城不排除考慮對國內團購展開并購的可能。

艾媒CEO張毅認為，團購的“合縱連橫”也可看作是團購網站在資本“冬天”，從粗放運營向精細運營的轉變。正因為在資源上的“節衣縮食”，才會出現共享用戶、商戶資源的“抱團”需要。此外，經過2011年團購業大筆的市場投放，消費環境已經形成，對于有資金實力的資方和平臺方，也是一次很好的“抄底”機會。